对于钢材贸易商来说，11月份是传统的一年一度“冬储”时间。每年冬季来临，北方地区施工面积下降，造成厚壁无缝钢管的需求减少，所在区域的钢厂与代理商会达成协议，由贸易商承担一部分钢材库存。由于“冬储”期间的价格具有一定幅度的折扣，考虑到开春后的需求释放会带动厚壁无缝钢管价格上涨，钢材贸易商在资金充裕的情况下乐于进行“冬储”。

近年来，由于厚壁无缝钢管价格波动的复杂性以及“冬储”占款周期较长等因素，商家“冬储”的积极性屡遭打击。螺纹钢期货价格自年初的升水变为贴水，目前的贴水幅度更是达到200元/吨。在现货持稳、期货贴水的市场环境下，进行期货“冬储”操作有望获取超额利润。我们建议，商家在进行期货冬储操作时可以重点关注RB1301合约，投资者也可关注该合约未来向现货价格靠拢的交易机会。

在本轮厚壁无缝钢管价格反弹过程中，原材料成本，尤其是铁矿石价格对于钢材价格的支撑作用尤为显著。目前，铁矿石价格仍保持坚挺，63.5%品位的印度矿粉港口报价约122美元/吨，矿商对于后市仍持乐观态度。同时，唐山地区钢坯价格稳定在3260元/吨上下，但钢坯价格对于钢材的推动力减弱。由于上游铁矿石价格坚挺，各地现货价格也基本保持稳定，其中，热卷板价格明显强于螺纹钢。从历史数据来看，在消费淡季，板材价格上涨往往领先于线材螺纹钢。伴随钢价的反弹，各钢厂也普遍小幅调高出厂价格，从调整的幅度来看，均表现出跟随市场的谨慎态度。